广田股份(002482) 广田股份2013年中报点评

2013-8-9 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 797| 评论: 0|原作者: 唐笑|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司财务状况比较健康：上半年往来款正常，毛利率略有提升，期间费用表现正常（财务费用上涨较快），资产减值损失也正常；上市公司所得税率从25%降为15%，剔除所得税因素，营业利润同比增长29.59%；现金流量表方 ...

　　公司财务状况比较健康：上半年往来款正常，毛利率略有提升，期间费用表现正常（财务费用上涨较快），资产减值损失也正常；上市公司所得税率从25%降为15%，剔除所得税因素，营业利润同比增长29.59%；现金流量表方面，收现比和付现比保持稳定，意味着公司经营层面的现金收支基本正常。整体来看，财务报表比较健康，未现显着的疲惫痕迹。
　　向公装方面的拓展是公司主要看点：从中报情况看，公司向公装、尤其是酒店方面的装饰业务延伸有了显着的成果，预计在公司的订单结构中也有相应的变化，这将在一段时间之后（通常为半年）反映到公司的财务指标上，届时利润率水平、前五大客户结构将有所变化。
　　行业和公司观点：装饰行业最大的基本面是“企业有动力、有能力快速做大”，即使经济不好的情况下，企业也会通过业务调整实现经营预期，也许资产负债表会略微承压，但不会影响收入表；“禁建楼堂馆所”、“商业地产泡沫”等方面的担忧并非主要矛盾，而是扰动因素影响公司估值；此外，装饰企业资产质量优良。
　　投资策略：我们建议投资者重视装饰行业和公司投资的主要矛盾，即在周期成长的“螺旋式上升”中寻找投资机会；未来很长一段时间，预计经济、政策预期充满反复，建议在装饰公司、甚至其他公司投资逻辑中重视资产质量；预计广田股份2013-2015 年EPS 分别为：1.04、1.35、1.75 元，维持对公司的“买入”评级。
　　风险提示：估值可能随着地产政策、社会融资环境而大幅波动。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：普邦园林(002663) 股权鼓励：短期留空间，历久促成长下一篇：普邦园林(002663) 股权鼓励请求连续增进，渐入市政营业开启成长空间 ...

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

广田股份(002482) 广田股份2013年中报点评

最新评论

相关分类