LNG撬装液化装置：自2012年四季度公告给设备订单之后，公司实际交付不多，预计目前未执行订单在12-13套，金额约为6亿元（含增值税）。目前公司产能每年约为5套，预计可排产至2014年底。 LNG改装市场和再制造：公安部目前允许在试点地区做柴油车改LNG试点，江苏的张家港、连云港、泰州，陕西、山东多个城市已成为试点，2014年公司的LNG发动机销售量有望放大，从而打开存量市场的LNG气瓶销售。 快易冷：目前各地方未将快易冷当做纯粹的设备，而当做气化站对待，对消防、城建等要求多，若政策环境改善，需求将会有较大改善。 盈利预测与投资建议 我们预测公司2013-2015年EPS分别为1.80、3.00、4.41元，增速分别为112%、67%、47%。按照2014年30倍PE，给予目标价区间90元。维持对公司的“买入”评级。 风险提示。天然气价格大幅上涨或柴油价格大幅降低导致LNG汽车丧失经济性；未来LNG加气站建设及投入运营速度大幅低于预期；行业新增产能大幅超预期导致利润率下滑。 |
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