类型一： 1、类金融杠杆：占用上下游资金为我所用，无息负债，说明一个是行业地位高，一个是营运能力强； 2、财务费用极低：甚至为负数，因为有息负债低，且占用的资金可为自己所用，产生利润； 3、负债率高，但是有息负债率极低，甚至没有长期负债； 4、现金流好：虽然负债率好，但是此种模式现金流极好； 5、轻资产：营收/固定资产比例高，说明产生营业收入不需要多大的资本开支； 6、ROE最好超过15%。 案例： 1、汽车：长城、江铃； 2、建筑：中建国际； 3、家电：格力电器； 4、建材：金螳螂； 重庆大学金镝：汽车、家电算不上轻资产吧？ 类型二： 忽略估值，极强的成长性甚至可以消化目前的高估值：比如腾讯。 另外，个人预计全面的牛市（05-07年那样的疯狂牛市）出现的概率不高，理由： 1、未来银行的估值仍有存款利率市场化一直在头上，房地产和地方融资平台都会得到很好地解决，但是最大杀器利率市场化会降低估值提升的概率； 2、金融地产中的股票会分化（其实过去几年分化的已经很严重了），业绩和估值都会分化； 3、创业板泡沫的彻底熄灭。齐涨齐跌似乎是全球股票市场的必然规律，当然，有很多人认为创业板是前戏，然后接下来蓝筹股，这种投机逻辑确实有发生的概率，但我认为如果蓝筹牛市起，创业板跟随再长个1倍，达到100倍PE实在是个小概率事件，所以我认为可能创业板下去的概率更高些。 所以，回归企业研究，发觉业绩牛股，而不是做一只期盼池塘水上升的鸭子。 。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 网友评论： 金融道：不是还有你不看好的茅台么？ 一只特立独行的猪：茅台的质地就是这个品种不是它自己经营的结果，而是各种外界的偶然因素促成的效果，所以很多人说他有确定性，恰恰我认为不好把握。 金融道：我认为茅台的成功和管理层有很大相关性，你见过垃圾管理层可以把一个小品牌做成经销商排队提货，产品供不应求的行业老大么？而茅台现在确实是人人都知的第一，连老大接待奥黑也用的茅台，而中国的人情社会也在往越来越深的地步演化，茅台的确定性非常高。 老肖827：创业板上涨是因为里面的公司构成以新兴为主，这是管理层对它的定位决定的。而不仅是当前的中国，任何国家的经济发展都是依靠不断创新的，新兴和产业升级是未来中国经济的出路，这就意味着相应定位的创业板未来机会不断。 价值投资人：现在你还在了解阶段，到最后你会发现投资企业只要注意两点：第一点是持续的高总资本收益率（指在过去十年中总资本收益率一贯在16%以上，越高越好）；第二点是尽可能低的市盈率（八倍以下，越低越好）。投资只要做到这两点就足以！ 闲来一坐s话投资：第一条：格力电器符合；第二条：药股中应该有，如天士力、康美药业、长春高新、恩华药业等值得研究一下。当然，若走成腾讯那样，我还没有把握。 |
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