2013年上半年业绩增长44%，外延式增长是亮点 2013年上半年，公司实现营业收入7.76亿元，同比下降11.28%；营业利润8,804万元，同比增长43.57%；利润总额9,179万元，同比增长47.76%；归属于母公司股东的净利润7,494万元，同比增长43.6%。EPS0.22元，符合预期。 2013年上半年，公司主营业务收入下滑源于农机变速器和工程机械驱动桥不再合并报表，同比收入减少8900万元，扣除此项影响因素，同比持平。 2013年上半年，公司主营业务盈利能力提升。公司通过提升产品技术水平，优化产品结构，突出盈利能力较强的轻卡变速器，进一步增强了产品的盈利能力；同时，公司不断提高管理水平，山东临工的协同效应逐步显现，加强成本控制效应得以体现，使得公司整体盈利水平进一步提高。 外延式增长见成效：公司于2012年底完成对金华市婺城区万通小额贷款有限公司的股权收购，其在2013年上半年实现了良好的盈利。 未来业绩增长在乘用车变速器 公司50 万套乘用车变速器项目稳步推进，目前已进入福田的乘用车配套体系，2011年底通过收购吉利发达变速器公司进入吉利配套体系，预计2013 年年底能够大规模配套。 盈利预测及估值 预计公司13-14年EPS为0.39/0.45元，当前PE为20/18倍，考虑到山东临工盈利能力提升，万通小额贷款公司经营状况持续良好，未来乘用车变速器拓展前景，维持“增持”评级。 |
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