东软载波(300183) 公司营收快速增进智能家居进展顺遂

2013-8-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 682| 评论: 0|原作者: 郭琪|来自: 东方财富网

摘要: 　　报告期内，公司实现营业收入2.19亿元，同比增长30.96%；实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长5.59%。其中二季度单季度实现营业收入1.12亿元，同比增长41.37%；归属于上市公司股东的净利润0.49亿元 ...

　　报告期内，公司实现营业收入2.19亿元，同比增长30.96%；实现归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长5.59%。其中二季度单季度实现营业收入1.12亿元，同比增长41.37%；归属于上市公司股东的净利润0.49亿元，同比下降1.10%。国家电网2013年年初制定的智能电表招标量为5500万只，但随着农网改造的新增需求以及原有智能电表的更新需求的释放，总需求量超过年初规划，今年第一批、第二批招标数量已超过4500万只。按照前两批的招标数量，我们预计今年智能电表的招标数量有望接近9000万只，国内市场对低压电力线载波通信产品的需求也在不断增长。公司以低压电力线载波通信产品的研发、生产、销售和服务为主营业务，是国内电力线载波通信行业的领军企业。公司持续受益于行业景气提升，依据占据了低压PLC智能电表市场40%的份额测算，我们预计公司上半年低压PLC芯片的出货量在900万片左右。
　　结论：
　　公司在保持传统的PLC业务快速增长的同时，正在积极涉足智能家居领域，寻求新的利润增长点，智能家居市场一旦打开，将为公司提供更广阔的成长空间。我们预计公司2013年-2015年的营业收入分别为5.73亿元、7.15亿元和8.58亿元，净利润分别为3.19亿元、3.85亿元和4.57亿元，每股收益分别为1.45元、1.75元和2.08元，对应的PE为20倍、16倍和14倍，维持“推荐”投资评级。
　　风险提示：
　　智能电表招标低于预期；公司智能家居领域的拓展进度低于预期。