储备项目较多，前期工作稳步推进。皖能合肥6 号60 万千瓦燃煤发电机组，于2013 年6 月30 日完成168 小时试运行，投入商业运行。公司收购宿松风电的49%的股权，后继将开展太湖、寿县风电项目建设开发，大力发展安徽省内风电项目。钱营孜发电项目、板集项目、铜陵第二台百万千瓦机组项目和国安二期项目等储备项目的前期工作正在稳步推进。 经营现金流快速提升。上半年，公司营业收入因装机容量增加，发电量较去年同期增多，较去年同期增长11.05%；营业成本因煤炭价格较去年同期出现较大幅度下跌，在发电量增加的情况下，总体营业成本仍较去年同期降低0.63%；经营活动产生的现金流量净额17.37 亿元，较去年同期增加202.64%；投资活动产生的现金流量净额因购买集团资产及新增投资，较去年同期增加51.85%。 投资建议：上调公司2013-2014 年的基本每股收益分别为0.80 元和0.81元。公司资产集中在安徽省，受区域性需求旺盛，后续成长有保障；同时公司储备项目较多，并积极发展清洁能源风电，集团未来仍有注入预期，维持“推荐”评级。 风险提示：需求下降的风险；煤价大幅回升的风险。 |
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