国电清爽(002573) 事迹相符预期新增订单雄厚

2013-8-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 620| 评论: 0|原作者: 杨海|来自: 东方财富网

摘要: 　　点评：　　业绩基本符合预期。公司上半年营业收入主要贡献来自于BOT 项目，占总营收的77.06%。公司毛利率为44.08%，较同期增长3.16 个百分点。报告期内，在托克托电厂脱硫BOT 项目为公司带来稳定收益的情况下， ...

　　点评：
　　业绩基本符合预期。公司上半年营业收入主要贡献来自于BOT 项目，占总营收的77.06%。公司毛利率为44.08%，较同期增长3.16 个百分点。报告期内，在托克托电厂脱硫BOT 项目为公司带来稳定收益的情况下，云冈、呼和浩特、运城等多个脱硫脱硝BOT 项目也开始贡献利润，为公司业绩增长贡献了力量。此外运城和云冈剩余机组也将于下半年正式投运，预计公司13 年全年将实现高速增长。
　　上半年新增EPC 和BOT 项目较多，公司先后承接了武乡、图木舒克等BOT项目；承接巴蜀江、万州、安庆、东方希望包头铝业、洛阳伊川等EPC 项目。市场拓展良好，也将为今明两年提供稳健的业绩保障。
　　公司上半年设立了全资子公司北京国电清新节能，开拓节能投资项目管理业务；收购赤峰博元科技有限公司，实施煤焦油轻质化等工业副产物深加工及资源综合利用项目，在深耕脱硫脱硝业务的同时，公司继续向其他环保领域扩张，在大气治理的基础上力争打造多元化、综合型的环保企业。
　　公司未来一大看点在于干法脱硫项目。公司设立了控股子公司康瑞新源，主要开展利用褐煤生产脱硫专用活性焦等的研发工作，可以大幅降低制焦成本。目前活性焦脱硫技术主要将应用于神华胜利电厂项目，若示范项目成功，未来干法脱硫技术有望在内蒙、新疆等西部煤电基地拓展出广泛的市场空间。
　　我们预测公司2013 年和2014 年EPS 分别为0.38 元和0.65 元，考虑到公司先进的技术优势及未来干法脱硫项目的实施和在西部的普及对公司业绩的推动，继续维持“增持”评级。