全球102 家门店，内地97 家：上半年，公司新开设全聚德品牌店7家，其中直营店1 家。7 店中2 家已正式营业。截止2013 年6 月30日，公司在全国20 个省市自治区直辖市共有成员企业97 家（门店），其中直营企业29 家（全聚德品牌直营店25 家、仿膳品牌直营店1 家，丰泽园品牌直营店2 家，四川饭店品牌直营店1 家）；特许加盟店68家。如果将海外全聚德品牌特许加盟店5 家（缅甸、日本、澳大利亚、香港）计算在内，全聚德集团现有已开业的成员企业102 家（门店）。 大力推进食品产业。生产基地：三元金星食品公司新车间改造方案及可行性研究报告已完成，目前正在办理前期规划等手续；仿膳食品厂区改造规划及可行性研究正在抓紧论证，筹建“中央厨房”的设计思路正在积极推进中；公司已进入收购韩国河善贞公司的相关法律程序，正在抓紧办理变更相关法律手续。销售渠道：新增了北京公主坟、北京南站等3 家专卖店和华联超市五道口、阜成门、酒仙桥3 家专卖柜，使在京专卖店数量达到10 家，专卖柜数量达到20 家。同时与网上商城进行合作，在淘宝、天猫商城搭建食品专卖店，并在京东商城等处设立了5 个网络代理商。今年上半年公司已启动中秋月饼生产销售工作，目前已与28 家厂商签订了两千余万元的合同项目。 激励办法出台考核，指标主要是规模非利润。推出2013 年-2015 年管理层任期考核与激励实施办法。激励计提比例为2013 年-2015 年公司净利润的2.06%。任期目标由经营目标、发展目标、运营管理目标和市值管理目标四项构成。其中：1.经营目标：任期归属于母公司平均净资产收益率不低于 8%，占总体考核指标的 10%。2.发展目标：由经营规模、成员企业数量规模、食品面向市场的销售规模等组成，占总体考核指标的 60%。3.运营管理目标（1）完成集团公司从职能制向事业部制的转型升级；（2）建立“餐饮在线服务网”；（3）建立“新型综合餐饮产业”商业模式。以上三项权重占总体考核指标的 20%。4.市值管理目标（1）上市公司核心指标不低于同行业平均水平（核心指标包括市盈率、市净率、每股收益、净资产收益率等）；（2）公司市值变动情况优于餐饮板块上市公司平均水平。以上两项权重占总体考核指标的 10%。从中可以看出，考核指标的主要方向为经营规模，而非利润，稍不足。 业绩预测与估值。我们预测公司13－15 年EPS（摊薄后）分别为0.51、0.60 元。维持“增持”评级。 风险提示：经济下行、食品安全风险、突发事件风险等。 |
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