报告期内，公司新开门店73家，新开门店总面积15万平米，门店净增加62家，期末合计拥有门店1398家，其中24小时便利店73家。上半年公司实现营业收入21.8亿，另外公司实现增值业务营业额达15.6亿，比上年同期增长47.8%。 分商品品类来看，日用百货和食品销售额上半年分别增长14.9%和16.2%，烟酒增长3.8%；分区域来看，成都郊县区域销售额增速最快，达19.8%，市区和周边二级城市增速保持在10%以内。 成都周边区域毛利率大幅提升 2013上半年公司综合毛利继续提升1.2个百分点至27.1%。分品类来看，日用百货和食品毛利率有较大幅度提升，而烟酒则小幅下降；分区域看，成都区域内毛利率维持稳定，而郊县以及二级城市毛利率则大幅提升11.6和10.2个百分点。 人员、租赁费用提升比例较大 2013年上半年公司三项费用同比上升22.5%，费用率提升1.6个百分点至20.8%。费用大幅提升导致上半年净利润仅增长1.6%，净利润率下降0.6个百分点。 费用明细来看，费用的影响主要来自人工和租赁费用的提升，人工和租赁费用分别提升22.2%和27.4%，两项费占收入比重同比提升1.4个百分点。 盈利预测 公司上半年费用率的提升对盈利造成一定拖累，给予公司2013-2015年盈利预测0.94，1.02，1.1元，维持“增持”评级。 风险提示 宏观环境对零售行业的持续影响；费用持续上升的风险。 |
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