海通证券发布2013年中报：上半年公司营业收入为56.60亿元，同比增长11.78%，归属上市公司股东的净利润为26.65亿元，同比增长31.59%，加权平均净资产收益率为4.45%，每股收益0.28元。 公司收入分业务来看，经纪业务、自营业务、投行业务、资管业务上半年收入分别为23.23亿元（同比+37%）、16.82亿元（同比+52%）、3.36亿元（同比-4%）、4.02亿元(同比-17%)。 营业部数量大幅增加，有望提高市占率。公司代理买卖证券业务净收入为14.59亿元，同比增长18%，上半年股基交易量市场份额为4.79%，较年初上升了0.25个百分点；净佣金率为0.072%，较年初下降了10%。公司获批营业部申请，将设立89家轻型营业部，公司净佣金率已处于低位，营业部数量大幅增加有望提升公司经纪业务市场份额，并通过交叉营销带动其他业务。 自营投资收益大幅增长。上半年公司自营业务收入16.82亿元，同比增长52%，主要是公司把握了上半年债券市场的投资机会，大幅增加了债券型金融资产的规模，并提高了权益类投资中量化产品的比重。 公司创新业务占比大幅提高。公司上半年创新业务占比营业收入28%（包括融资融券、报价回购、期限套利、利率互换、另类投资等业务），其中融资融券业务贡献最大，截止到6月末，公司融资融券余额为142.33亿元，较年初增长了103%，实现利息收入4.4亿元；约定购回式证券交易规模26.47亿元，同比增长81%，实现利息收入0.84亿元；股权质押式回购规模7.21亿元。 盈利预测及投资建议： 预测公司2013-2014年每股收益为0.4元和0.48元。公司业务开展全面，投资能力较强，创新业务增长强劲，轻型营业部大规模扩建有望对经纪业务提供渠道支持，并通过交叉营销带来其他业务增长，公司受益宏观经济转型和政策红利显着，上调至买入评级 风险提示： 股票、债券双双下跌，成交量持续低迷，行业政策进程低于预期。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
