南钢股份(600282) 受益产物布局调剂和本钱掌握，上半年经营事迹有所恢复 ...

2013-8-27 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 675| 评论: 0|原作者: 刘元瑞,王鹤涛|来自: 东方财富网

摘要: 　　产品结构调整和成本控制带动经营业绩恢复：因淘汰落后小高炉，上半年公司计提固定资产减值准备4.38 亿元，最终导致上半年净利润亏损0.92 亿元。剔除非经常性损益，公司上半年实现净利润0.63 亿元同比增长163.1% ...

　　产品结构调整和成本控制带动经营业绩恢复：因淘汰落后小高炉，上半年公司计提固定资产减值准备4.38 亿元，最终导致上半年净利润亏损0.92 亿元。剔除非经常性损益，公司上半年实现净利润0.63 亿元同比增长163.1%：1、公司积极调整产品结构，加强生产工序成本控制，使得营业成本降幅大于收入，综合毛利率由2012 年同期的6.11%恢复至7.71%；2、公司自2013 年4 月1日对房屋及建筑物折旧年限进行了调整，预计减少公司2013 年固定资产折旧额约0.88 亿元增加净利润0.66 亿元，对应增加上半年净利润0.22 亿元。在行业持续低迷和公司计提资产减值准备的情况下，通过产品结构调整和成本控制，公司上半年净利润仅小幅亏损0.77 亿元。
　　钢价下跌使得毛利率下滑，2 季度小幅亏损：受钢价持续下跌影响，2 季度公司产品综合毛利率由1 季度的8.98%下降至6.38%，叠加民生银行股价下跌导致2 季度公允价值变动净收益为-1.97 亿元，公司2 季度实现净利润-0.92 亿元。
　　国内精品中厚板材生产基地，远期产能达千万吨，资源优势逐步体现：公司产品结构的定位之一在于重点打造国内一流的精品板材生产基地，目前具备约700 万吨铁、800 万吨钢与700 万吨材的生产能力，其中中厚板产能360 万吨，在4700mm 厚板产线投产后，中厚板产能将达500 万吨，总产能则达千万级别。除传统主业外，公司还积极布局资源，目前拥有金安矿业及金黄庄矿业等矿石项目，资源优势逐步体现。
　　预计 2013、2014 年公司EPS 为0.05 元、0.08 元，维持“谨慎推荐”评级。

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