受动车组招标延后影响，上半年营业收入三年来首次负增长 公司上半年受动车组招标（动车组招标于2013 年8 月18 号重启）延后影响，1-6 月实现营业收入69.15 亿元，较上年同期下降13.84%。轨道交通业务（包括客车、动车组、机车、货车等）同比下降26.49%，下滑较为显着。 今年动车组招标250 公里动车组91 列，若加上此前媒体非官方披露13 年招标时速300 到350 公里的动车组68 列，13 年共计招标159 列。这将缓解市场对北车业绩继续下滑的担心，对北车下半年的业务产生积极影响。 经营改善致毛利率提升，净利润下降幅度小于营收下降幅度 公司上半年营业收入同比下降13.84%，归属于上市公司股东的净利润同比下降5.39%。净利润下降幅度小于营收下降幅度： （1）由于核心技术突破、开展管理提升活动、产品结构差异等因素影响，毛利率17.33%，较去年同期14.08%上升了3.25 个百分点； （2）上半年三项费用率11.09%，较去年同期的9.23%上升了1.86 个百分点。由于积极开拓市场，销售费用同比增7.94%；由于工资性附加费用等刚性支出增加且按财政部文件在管理费用中计提安全生产费等因素，管理费用同比增4.55%；由于利息成本下降财务费用同比降9.60%。 应收账款和经营性净现金流净额显示资金面偏紧 应收账款较去年同期下降3.41%，占总资产比重下降至22.42%。经营性净现金流净额为-49 亿元，资金面呈偏紧状态。预收账款58.57 亿元，同比虽然仍下降31.31%，但二季度环比上升10.25%。显示订单情况有所好转。 今明两年快速铁路通车迎来小高峰，但动车组需求增速总体趋缓 随着宁杭客专、杭甬客专、盘营客专、成绵乐客专、向莆铁路等快速铁路于今明两年陆续通车，动车组新增需求迎来小高峰。但由于基数效应、资金紧张致竣工通车时间分散、铁总招标权下放致动车组利用率进一步提升等因素影响，未来动车组需求增速总体趋缓。 |
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