各项费用得到控制，毛利率逐季回升，Q2 扭亏Q3 继续保持盈利，业绩持续复苏。 2014 年中国迎来4G 建设高峰，中兴份额实现历史突破 今年 4G 发牌，2014 年将迎来建设高峰，中兴国内收入将实现大幅增长；公司在中移动一期主设备招标拿下26%份额与华为并列第一意义非凡——设备商格局终于在4G 时代改写，中兴后来居上。 伴随经济复苏，2014 年全球运营商资本开支回暖 受到全球经济影响，除北美外其他地区运营商资本开支谨慎，伴随经济趋稳预测2014 年全球运营商资本开支回暖，中兴全球份额将得到提升。 业绩好转后公司将加大终端业务投入 公司智能机份额不断提升，业绩好转后将加大投入用于品牌建设及芯片研发，终端业务将恢复增长。 估值及投资建议 预测 2013-2015 年EPS 0.52、1.06、1.27 元，短期9 月底左右国家发放4G 牌照将带来强烈催化，在国家促进消息消费，加大信息基础设施建设的长期背景下，作为信息设备龙头，我们给予公司“强烈推荐”评级，12 个月目标价25 元。 风险提示： 1、国内运营商4G 建设进度缓慢， 2、全球经济疲软运营商投资缩减 3、美元大幅走强带来汇兑损失 |
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