卫生菊酯快速增长，农用菊酯出现下滑 卫生市场较好地完成了上半年销售目标，销售同比增长30.49%。但是国内农药市场竞争激烈，加上受气候的不利因素影响，菊酯产品市场用量减少，农用菊酯销售未能达到预期，上半年销售同比下降9.78% 。 除草剂收入，毛利率大幅增长 上半年，公司除草剂收入6.42 亿，同比增长49.36%，毛利率19.55%，同比上升9.42 个百分点。除草剂收入和毛利率均大幅上涨主要由于草甘膦景气度显着提升，报告期内华东市场均价为3.56 万元/吨，同比上涨约44.36%，是公司业绩增长的主要动力。 草甘膦价格保持强势 受益于环保变严草甘膦价格保持强势.目前个别工厂报价上调至4.5-5 万元/吨。实际成交4.4-4.5 万元/吨，工厂多表示没有现货供应。随着下半年草甘膦采购旺季到来草甘膦价格有望进一步上涨。我们将进一步对草甘膦的环保以及装置动态保持密切跟踪。 如东新项目奠定未来增长 控股子公司江苏优嘉化学有限公司投资61,428 万元（其中建设投资50,500 万元），建设5000 吨/年贲亭酸甲酯、800 吨/年联苯菊酯、5000 吨/年麦草畏、600 吨/年氟啶胺及300 吨/年抗倒酯五个项目。我们对新项目保持乐观 盈利预测与投资建议 我们预计13-14 公司盈利1.85、2.2 元。维持强烈推荐评级。 风险提示：下游需求不足等风险 |
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