2013 年上半年，公司营业收入增长11.34%。主要是一季度收入增长25%，二季度因去年收入较高略下滑3.87%；主要原因在于：男、女装收入增长较快，同时皮类产品下滑明显。报告期内，公司毛利率略有下降，主要是一季度毛利率的下降。男、女装毛利率均有不同程度的下降。 期间费用率控制较好 报告期内，公司期间费用率由去年的37.39%上升至38.72%，主要是销售费用率由2012 年的30%上升到2013 年32.95%，销售费用率的略有提升明显，主要是报告期内公司营销网络终端店铺租赁、商场管理费、员工薪酬的提升明显。 净利润率略有下降 2013 年上半年，公司净利润为3461.07 万元，与去年同期的3427.55 万元基本持平。净利率为12.8%，较去年同期14.12%略有下降。 维持“谨慎推荐”评级 预计公司 2013-2015 年EPS 为0.16 元、0.2 元和0.22 元，对应目前股价估值为40 倍、33 倍和29 倍，估值较高，维持“谨慎推荐”评级。 |
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