采用合作模式占据异地市场，扩展范围缔造新的增长点。公司在常州获得餐厨垃圾项目之后，手艺实力获得了承认。今朝，国内餐厨垃圾市场方才开启，正处于赛马圈地的时期，公司经由过程合作的体式格局，与已经获得特许经营权的企业配合投资运营，有利于公司占据异地市场。别的，公司处于战略转型阶段，餐厨垃圾项目将是中期重点突破的方向，公司未来几年的增长速度取决于餐厨垃圾项目订单的获得情况。 公司资金实力相对充足，能够支撑多个餐厨垃圾的BOT项目。截止2013年6月底，公司货币资金4.23亿元，并且没有有息负债。参考常州项目的投资规模，我们预计衡阳项目总投资额将超过1.5亿，而且工程部分由公司负责，进而贡献部分收入和利润。如果采取合资的方式参与异地餐厨垃圾项目，公司的资金实力能够支撑多个200吨/日规模的BOT项目，我们看好公司的长期发展。 盈利预测和投资评级：我们暂时维持13-15年盈利预测，预计EPS分别为0.47、0.62和0.78元，维持“增持”评级。 风险因素：工程进度低于预期，新签订单量低于预期，餐厨垃圾项目运营效果较差。 |
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