收购东大泰隆，做大做强洁净煤气化营业：洁净煤气化设备是科达机电将来的重点成长偏向，固然自2007年以来该营业取得了必然的成长，然则总体来看，公司洁净煤气化设备产物数目较少，今朝尚处于起步成长阶段。而东大泰隆具有有色冶金行业的工程勘测设计及工程总承包经营天资，同时在业界具有广泛的知名度和良好的业绩及经验。收购东大泰隆后，科达机电的清洁煤气化技术、科达液压及长沙埃尔高效节能风机在相关行业及企业的推广应用有了一个很好的窗口。同时，科达机电的清洁炉煤气装备和东大泰隆的悬浮焙烧炉、烟气净化系统等成套设备均属于铝工业及其他有色金属生产过程中所需的重要成套设备，具有较强的互补和协同效应。这有利于完善公司清洁煤气化产业链条，增强公司清洁煤气化业务的核心竞争力，为公司清洁煤气化业务做大做强奠定基础。 东大泰隆具有较强盈利能力：2012 年东大泰隆的净利润为2061 万元，公司承诺2013-2015 年公司的净利润分别为3245、4045 及4815 万元，同比分别增长57.4%、24.7%及19.0%。若按照全年净利润计算，将分别增厚科达机电2013-2015年净利润8.1%、7.7%及6.8%。东大泰隆还承诺，若公司实际净利润低于上述承诺金额，则东大泰隆原股东将以现金向上市公司补偿净利润差额。 东大泰隆在有色金属冶炼领域处于行业领先地位：公司是一家围绕铝工业及有色冶金行业提供“工程设计咨询、节能技术与设备开发、成套技术与成套装备、特种设备设计与制造、项目工程安装与总包、过程自动化及仪器仪表”等系统综合服务的高新技术企业。其主要经营电解铝、氧化铝相关净化和焙烧炉系统。目前东大泰隆持有国家颁发的D1、D2 级特种设备（压力容器）设计与制造许可证，具有专用、节能、环保设备等领域多项专利产品和专有技术，其悬浮焙烧炉、烟气净化系统等成套设备已经在有色金属冶炼领域得到了广泛的应用和推广，在国内民营铝金属冶炼行业处于领先地位。 盈利预测及评级：由于本次收购及增发的价格、数量仍需公司董事会、股东大会、证监会等的批准，因此我们暂不调整公司盈利预测。预计213-2015年公司EPS分别为0.61、0.80及1.06元，目标价21.35元，维持增持评级。 风险提示: 宏观经济走势、市场需求转变导致公司煤气炉推广低于预期；国家鼓励节能环保设备发展的相关政策有所变化或在执行力度方面低于预期；公司核心技术人员流失。 |
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