业绩如期扭亏为盈。上半年营业收入约369.2 亿元，同比下滑6.24%；归属于上市公司股东的净利润7.02 亿元、基本每股收益0.097 元，同比均大幅增长135.53%，同比成功实现扭亏为盈；加权平均净资产收益率1.5%，比上年上升5.47 个百分点。 精耕细作，大力降低营业成本，促业绩反转。营业成本比上年同期减少约59 亿元，主要原因是公司进一步加强对市场研判，控制采购节奏，降低采购成本，具体措施如利用国际市场煤炭价格与国内市场价格变化的滞后期，进行避峰就谷采购，上半年累计比上年同期降低煤炭采购成本人民币22 亿元，适时采购现货进口矿，尤其是6 月份在指数价格低位时实施大量采购，价格同比下降9.27%。此外，强化资金管理，成功发行中期票据人民币40 亿元，上半年累计降低财务费用人民币1.49 亿元。 加大产品开发力度，提升产品盈利能力成效显着。如开发了45#1.5/1.8mm 极薄热轧卷板替代进口，首次打通4300mm 连铸坯经过锻轧生产特厚钢板工艺路径，突破了特厚板生产工艺瓶颈、填补了国内空白，比传统模铸工艺降低吨钢成本人民币2000 元，大幅度降低了生产成本。重点针对高技术含量、高附加值、高销量的产品加强生产结构调整，热轧薄板系列产品毛利率9.35%，同比上升5.79 个百分点，冷轧薄板系列产品毛利率17.23%，同比上升14.82 个百分点，中厚板毛利率12.78%，同比上升7.79 个百分点。 报告期内公司产销情况良好，重点工程中标、出口及直供比例均增多。集团生产钢材945.67 万吨，比上年同期增长0.73%，实现钢材产销率为96.53％。面对严峻的市场形势，公司积极努力扩大市场份额，上半年新开发客户80 多家，如与广汽集团乘用车有限公司确立了全面战略合作关系。上半年累计直供订货比例达到69%，比上年提高4%。共中标包括美国韦拉札诺大桥桥梁板等12 个重点工程项目。并加大出口力度，上半年实现出口结算量76.58 万吨。 维持“中性”投资评级。公司已开始着手积极调整经营决策、并置换出亏损业务等方式来改善盈利，初步成效明显。我们小幅上调2013-2015 盈利预测EPS 分别至0.12、0.16、0.18 元，对应PE 分别为24、19、17 倍，建议市场可加强对公司关注。 风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等。 |
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