华峰超纤(300180) 行业整体低位运行，周全回暖仍需守候

2013-8-30 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 560| 评论: 0|原作者: 裴云鹏,苏淼|来自: 东方财富网

摘要: 　　业绩基本符合预期，预计下半年销售收入会明显好于上半年。2013年上半年实现销售收入3.59亿，毛利率大约为25%左右，经营业绩基本符合预期。其中外贸市场销售收入的大幅提升远远超于我们的预期预期，2013年上半年 ...

　　业绩基本符合预期，预计下半年销售收入会明显好于上半年。2013年上半年实现销售收入3.59亿，毛利率大约为25%左右，经营业绩基本符合预期。其中外贸市场销售收入的大幅提升远远超于我们的预期预期，2013年上半年国外市场的销售收入为7089.8万，同比增长43%，销售收入增长的主要原因是开拓了部分新客户，我们预计全年外贸销售收入同比增速大约为40%左右。从国内市场来看，福建鞋革市场的销售旺季一般是3月份左右，而今年销售旺季大约晚了1个月，福建市场对于鞋革的需求非常大，公司非常重视福建市场的订单，预计将加大福建市场的开拓力度，同时受益于外贸市场的快速增长，预计下半年的销售收入将明显好于上半年。
　　净利润的增幅低于预期。在销售收入同比增长22.8%的情况下，净利润仅同比增长了5%左右，净利润的增幅远远低于预期，净利润增幅较低的原因包括两个方面，一个是固定资产折旧大幅上升，2013年上半年大约增加了1300万左右的折旧，同比增长72%左右，全年年底有大量在建工程转为固定资产，因此折旧同比增幅比较大，另一方面管理费用大幅提升，大约提升了500万左右，同比增长了29.8%左右，管理费用上涨主要由于工资福利等增幅比较大。由于折旧和管理费用的大幅增加，导致公司净利润的增加幅度远远低于销售收入的增幅。
　　业绩和估值。由于固定资产折旧额远大于我们此前的预期，我们小幅下调公司的盈利预测，预计公司2013～2015年的每股收益为0.65（-0.05）、0.78（-0.08）、0.89（-0.09）元，公司新增产能的开工率逐步提升，预计下半年业绩会优于上半年，维持“增持”的评级。
　　风险提示。新增产能的释放进度低于预期

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：中国神华(601088) 家当布局优化，一体化上风不乱公司事迹下一篇：中国国航(601111) 汇兑损益增长致净利润小幅增进

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

华峰超纤(300180) 行业整体低位运行，周全回暖仍需守候

最新评论

相关分类