1、2013上半年公司营业收入为9.01亿元，较上年同期增长21.35%。实现营业利润1.40亿元，较上年同期增长19.61%；净利润1.05亿元（扣非后），同比仅微幅增长15.17%。 2.准分子手术业务自封刀门事件发生后，2012年下半年增速急剧下滑，甚至出现负增长。但是今年上半年该项业务开始快速复苏，同比增长21.10%，一方面市场的刚性需求的释放，消费者的恐惧心理渐渐缓解，手术量不断增加；另一方面公司加大准分子业务安全性的宣传，通过引进飞秒激光等技术提升安全性，同时也提高单台手术价格。1-2月份该项业务由于去年基数较大，同比增长一般，但是3-4月份增长非常快，同比都在30%以上。 3、公司上半年新增5家医院，经过2011-2012年的快速扩张期之后，今年增速明显放缓。计划今年新开5家医院，除目前已经公布的医院外，预计下半年还有广州爱尔、汉口爱尔和恩施爱尔开业。尤其是广州爱尔与汉口爱尔的体量较大。新增的5家医院中，一级省会医院3家，二级省会医院1家，三级地市医院2家。其中通过收购方式获得3家，自建3家医院。 4. 预计公司2013年实现营业收入为21.04亿元，同比增长28.27%。归属于母公司净利润2.31元，同比增长26.14%，折合每股收益0.54元（较上次报告下调），对应13年PE50.96倍，处于高估状态。公司上半年准分子业务处于明显的恢复状态，而且下半年有望继续延续这种趋势，三季度由于两大客户群叠加有望创造较大业绩弹性。公司的视光配镜业务也在快速增长，公司思路清晰，继续沿着“一级城市”通过收购进入新市场和新建医院巩固优势市场；同时快速覆盖两湖地级市医院的战略。但是公司的门诊量和手术量增速持续下降是我们重点担心的方面。因此维持“谨慎推荐”评级。 |
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