清洁煤气炉是关注焦点，东大泰隆与公司的协同效应受关注。投资者提问集中于清洁煤气炉业务进展，东大泰隆融入公司后，有助于将公司清洁煤气炉提升为氧化铝行业标配，帮助公司产品从设计环节建立优势。此外，东大泰隆的总包类资质对公司多项业务都有帮助，帮助公司从设备商向总包商迈出关键步伐。 清洁煤气炉持续性订单可期。公司年初取得数亿清洁煤气炉订单，3~8 月份间众多项目积极推进，但确实受到下游行业景气度影响，由于单个项目投资额相对较大，期间订单落地不理想，但再往前看，经过这几个月的拓展，公司目前潜在用户基础较半年前的覆盖面扩大很多，外围环境上又出现了环保监管强化、天然气和煤的等热值价差加速拉大的有利局面，预计9~12 月份持续性订单可期，包括：1，更多的氧化铝企业，其投资回收期普遍在2 年内；2，预计1~2 个陶瓷企业购买清洁煤气炉的示范项目，主要应该在广东，环保监管强化和天然气涨价的双重推动；3，玻璃行业也可能有示范项目落地，和陶瓷行业一样的背景情况。 陶瓷机械等主业订单形势较乐观。根据中报信息，陶瓷机械等主业订单形势较乐观，定性看是创下历史最高订单数据，或同比大幅度增长，分析原因，一方面，陶机今年景气度较高，另一方面，公司持续在主业领域精耕细作，市场占有率继续提升，效果明显。 建议 目前股价对应今明年PE 分别22x、16x(考虑潜在增厚后为20x、15x)。重申公司清洁煤气炉前景远大，拐点确认，是我们工业环保股首选标的，维持推荐，建议积极介入。主要风险包括收购进展不顺利、煤气炉业务订单大幅推迟等。 |
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