公司今朝正处于营业高速扩大的计谋时机期，固安邻接第二机场，多元化高科技园区渐次成型，大厂文化家当园区大项目招商引资计谋甫已斩获，沈阳、无锡、镇江和嘉善等异地园区扶植正如火如荼，公司自重组上市以来，适应国度城镇化计谋，积极推动家当新城项目，由此，对资本诉求日益增加，本次再融资对于公司把握发展机遇，实现跨越式发展具有极其重要的意义。 本次再融资不但能够保障募投项目的资金需求，对优化资产负债的期限结构也不无裨益，资产负债表和现金流量表将随即获得边际改善，符合全体股东的利益。 （二）业绩摊薄较小，盈利能力处快速上升通道 预计实际发行价格高于底价是大概率事件。综合考虑实际发行规模和发行价格高于底价等多方面因素，预计每股收益摊薄的幅度不超过15%，摊薄的幅度有限，且稀释每股收益多按时间加权计算，影响相对较小，2012 年下半年以来，公司的销售均价持续攀升，所以，2014 年及其后期，公司结算项目的盈利水平将大幅跃升。 投资建议 我们仍维持公司未来三年净利润年复合增速至少达30%的判断，城镇化战略向纵深演绎，公司的资本市场辨识度进一步提高，此次非公开发行，大股东积极认购足见管理层对公司未来信心满溢，中报高送转已彰显公司积极回报股东之决心，公司盈利持续处于上升通道，ROE 也将维持在30%以上，继续维持“推荐”评级。 风险提示 房地产调控纵深化，住宅销售受阻。 |
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