三一重工(600031) 盈利程度处于低谷，客户欠款过期率上升

2013-9-5 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 627| 评论: 0|原作者: 吴华,陈德静|来自: 东方财富网

摘要: 　　预计下半年国内基建投资增速提升空间有限且房地产新开工仍将在低位运行，工程机械保有设备利用数据出现可持续回升并且产业链资金压力明显缓解的可能性仍很小，因而下半年工程机械市场需求下滑概率仍较高，产能过 ...

　　预计下半年国内基建投资增速提升空间有限且房地产新开工仍将在低位运行，工程机械保有设备利用数据出现可持续回升并且产业链资金压力明显缓解的可能性仍很小，因而下半年工程机械市场需求下滑概率仍较高，产能过剩的工程机械行业的复苏仍将较为缓慢。公司仍将继续严控经营风险、通过研发创新加强产品竞争力并降本增效。我们预计公司2013~2015 年每股收益分别为0.58 元、0.68 元、0.79 元；以9 月3 日7.57 元的收盘价计算，对应公司动态PE 分别为13.0 倍、11.1倍、9.6 倍，对应2013 年PB 为2.3 倍；我们维持对公司“增持”的投资评级。
　　风险提示。投资增速以及政策刺激力度低于预期；客户欠款违约率大幅上升；钢材等原材料及配套件价格大幅上涨、关键零部件供应短缺；出口增速低于预期等。

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