成功周详(002426) 公司更新申报：获得联想笔记本金属机壳订单 ...

2013-9-12 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 791| 评论: 0|原作者: 熊俊,毛平|来自: 东方财富网

摘要: 　　重大事件：公告获得联想笔记本金属机壳订单。公司与联想子公司合肥联宝签订采购框架合同，未来12 个月联宝NB 产量规划2000 万台，镁合金件采购总额约10 亿元。我们预计公司将作为主要供应商获得其中40%-50%的份 ...

　　重大事件：公告获得联想笔记本金属机壳订单。公司与联想子公司合肥联宝签订采购框架合同，未来12 个月联宝NB 产量规划2000 万台，镁合金件采购总额约10 亿元。我们预计公司将作为主要供应商获得其中40%-50%的份额，这只是公司与联想战略合作的第一步。
　　新产品布局打开成长空间。1）领域延伸：电视?PC，从电视结构件，跨入NB/Pad/AIO PC 的结构件; 2)工艺延伸：塑胶件?金属件, 投资镁铝合金压铸+半固态技术，形成金属结构件制造能力; 3)中大尺寸触摸屏，NB/Pad 使用G1F/G1M(纳米银)，AIO 使用低成本GG 方案，搭配减反射镀膜实现高性价比，自主研发的镀膜设备具有成本优势。
　　围绕联想打造平台化的商业模式。联想战略扶持本土供应链，合肥联宝将成为联想PC 业务的主基地，公司就近设厂，明年3 月有望启动NB 上盖模组(Hinge-up)组装业务，将LCD、背光、触摸屏、结构件整合出货，单套金额高达120-130 美元，仅联想NB 就有200 亿元空间；不仅提高了客户粘性，也通过导入自己的产品提高了盈利能力。
　　维持目标价和增持评级。预计2013-15 年EPS0.32/0.71/1.00 元,有望高速成长(CAGR 83%);金属/塑胶外壳(PC/Pad)+中大尺寸触摸屏+联想战略合作+智能电视结构件龙头，契合电子行业升级的大趋势和当下投资热点，从而打开成长和估值空间，维持目标价23.6 元（对应2014 年33 倍PE）和增持评级。
　　催化剂：通过联想认证从而批量供货，触摸屏产品量产出货。
　　风险：联想导入和触摸屏量产的进度低于预期。

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