原甲酸三甲酯/原甲酸三乙酯将显着受益于爆炸事件：抚顺顺特的生产工艺与基本相同，也是采取丙烯腈废气氢氰酸为原料进行原甲酸三甲酯/原甲酸三乙酯的生产，与重庆紫光、华盛化工等采取的合成氢氰酸生产工艺相比具有明显的成本优势，由于抚顺顺特是这个市场的新进入者，其采取了压价抢夺市场的策略。此次的爆炸事故，将导致其产品断供，一些原本从等拿货的客户不希望以后再遇到断货的风险，会重新转移到对公司的依赖。由于停产时间可能较长，产品价格有望调涨。此外，随着国内大量农药企业取得了嘧菌酯的原药及制剂登记，2014 年原甲酸三甲酯需求有望迎来放量。 维持买入-A 投资评级，提高目标价至19 元：2014 年公司将迎来量价齐升的良好局面，新产能达产加上产品可能涨价。公司预计2013年将力争有1-2 个新产品进入小试或中试，1 个以上新项目投入工业化生产，我们暂时不考虑公司产品价格的上调，预计2013、2014、2015年收入增速分别为23%、53%、24%，净利润增速分别为22%、49%、18%，2013、2014、2015 年的EPS 分别为0.75 元、1.12 元、1.31 元。2014 年若产品价格上涨10%，将会为公司带来折合EPS0.21 元的业绩增厚。提高6 个月目标价至19 元，对应2014 年的动态PE 为17 倍。 风险提示：抚顺顺特提前复产风险、市场竞争加剧的风险、新产品产业化风险 |
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