公司在重组完成后计划进行规模扩张，有较强的配套资金需求。公司拟以不低于12.12 元/股的价格非公开发行股票募集约6 亿元的配套资金。此次收到中国建筑工程总公司8 亿元的资金支持，将消除公司高速发展所面临的资金压力，在资金到位之后公司的规模扩张有望加速，实现业绩的高速增长。之前公司拟投资3.52 亿元增加22条生产线，新增产能近1000 万方，这些新增生产线主要通过新建的方式进行，同时包括收购和租赁的方式。此次获得8 亿资金，保守估计将为公司新增2000 万方产能，有助于公司实现其到2015 年混凝土销量4800 万方的目标。 依托大股东大力支持，公司发展前景广阔 公司大股东中国建筑每年消耗混凝土1 亿方左右，对旗下混凝土产业的拉动效应巨大。公司在重组完成之后已经成为中国建筑推动混凝土业务的平台公司，发展前景广阔。公司受益于大股东的巨大需求、商混需求增长及行业集中度提高，未来两年将是公司的高速发展期。公司计划到2015 年实现混凝土销量4800 万方，完成营业收入150 亿，净利润7.6 亿。 盈利预测与估值 继续看好公司受益于大股东的资金以及市场的快速扩张能力，以及公司核心区域之一受益于西部大开发的需求增长。我们预计公司2013-2015 年收入83.85 亿元、102.33 亿元和121.11 亿元，归属于母公司的净利润分别为3.71 亿元、4.41 亿元和5.13 亿元。对应EPS0.80、0.94 和1.10 元。维持“买入”评级。 |
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