此次订单是公司纯设备销售的第三个订单，进一步肯定了清洁煤气化业务的巨大市场潜力。公司商业模式从2012 年开始由联合卖气向纯设备销售转变，已先后获得广西信发铝电2 个订单，这次突破陶瓷行业再获成功，充分显示这一业务的巨大发展潜力。据不完全统计，仅氧化铝和陶瓷两个行业，市场容量高达500 亿元以上。 收购泰隆将公司从单体设备制造商进一步提升为系统设计和总包服务商。公司在今年7 月-8 月间顺利完成对东大泰隆的收购，获得设计总包资质，凭借泰隆作为国内三大铝业设计院之一的强大实力，后续市场开拓如虎添翼，并且将越来越多地以设计总包商身份参与甲方系统工程建设，极大扩充自身竞争力和业务领域。 传统陶瓷机械业务反弹明显，墙材机械等新业务成长迅速。2013 年公司传统业务陶瓷机械下游回暖明显，加之国家对未来陶瓷产能建设有从严监管趋势，陶瓷厂提前扩产意识较强，带动公司陶瓷机械业务明显反弹。与此同时公司墙材机械、液压泵、压缩风机三大新业务继续保持迅猛发展态势，彰显出公司优秀的经营管理能力。 投资建议：预计2013-2014 年EPS0.60 元、0.85 元，维持“买入”评级。公司已经从单一陶瓷机械业务顺利拓展至清洁煤气化、墙材机械、液压泵、压缩风机等多领域，且均取得和正在取得丰硕成果，同时正在从单体设备制造商向系统设计和总包服务商转型，管理团队常年稳定而富有战略开拓眼光，激励机制完善和公司文化开放包容，有鉴于此我们继续乐观看好公司的发展未来，维持“买入”评级。 风险提示：地产调控影响陶瓷和墙材行业投资，国家环保政策执行力度减弱。 |
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