友阿股份(002277) 正式推进民营银行筹建工作

2013-11-6 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 525| 评论: 0|原作者: 魏立|来自: 东方财富网

摘要: 　　具备发展民营银行的金融业务基础。2010 年成立小贷公司，经过三年运作发展较为成熟，年利息收入在7,000 万元左右。2012 年成立担保公司，借助小贷公司经验管理经验及今年的增资，业务正处高速发展阶段，预计发展 ...

　　具备发展民营银行的金融业务基础。2010 年成立小贷公司，经过三年运作发展较为成熟，年利息收入在7,000 万元左右。2012 年成立担保公司，借助小贷公司经验管理经验及今年的增资，业务正处高速发展阶段，预计发展成熟年保费收入可达8,000 万元左右。另外，还参股长沙银行和浦发村镇银行。预计2013 年全年金融业务实现净利约1 亿元，占净利润的22%。公司的金融业务是湖南省非金融主业企业和零售公司中规模最大，发展最好的。
　　民营银行业务将双重利好公司发展。经测算，对于成立民营银行的发起者来说未来盈利空间在6000 万-8 亿元，将大幅提升公司业绩。另外，公司可借助民营银行业务的开展为零售业务中的供应商及消费者提供金融服务，提高其渠道价值及消费者粘性。
　　经营展望：正处加速省内外门店扩张阶段；“友阿微购”及集团APP的年底上线将拉开O2O 业务转型序幕；民营银行业务如果顺利推进将大幅提升业绩并有利于零售业务的发展。
　　投资建议：维持2013-2015 年盈利预测，预计净利增长分别为21.5%、21.5%、22.4%，约合每股收益为0.82、0.99、1.22 元。基于金改及O2O业务转型对公司估值的提升，给予2014 年18 倍PE，目标价为17.88元，维持买入-A 投资评级。
　　风险提示：新开高档百货对友谊商店的销售影响。

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