公司三季度业绩维持快速增长，今后将持续受益于国家对于平安城市、智慧城市的大力建设。预计公司2013-2014年营业收入为54.03亿、79.96亿，EPS为0.99元、1.45元，对应目前股价PE为41.5倍、28.3倍，给予公司“推荐”的投资评级。 投资要点 三季度业绩快速增长：公司2013年Q3 营收12.28亿元，同比增长37.01%；归属于母公司股东净利润2.3亿元，同比增长50.94%。每股收益0.2元。前三季度公司营收32.59亿元及归属母公司净利润6.16亿元，分别同比增长48.62%、62.96%，每股收益0.55元。公司预计 2013 年度净利润变动区间10.5亿元至12.6亿元，增长50%至80%。 毛利率稳步上升：公司前三季度毛利率为43.38%，较上年同期42.25%上升1.13个百分点，前端、后端产品均保持了45%以上的毛利率水平。销售费用率下降1.3个百分点至10.98%，管理费用率上升0.31个百分点至12.74%。 成为综合解决方案供应商：公司立足视频监控“高清、智能、融合”趋势，实现了高清应用、智能化、视频预处理、ISP、光学镜头、芯片设计等技术的完整积累，公司产品不断推陈出新，已成为全球领先的监控产品供应商和解决方案服务商。公司第二次推出限制性股票激励草案，有助于持续增强公司业绩增长动力。 智慧城市带动安防行业高增长：“十二五”期间安防行业将实现产业规模翻一番的总体目标，整个安防行业将有20%的年增长率，到2015年总产值将达到5000亿元。国家住建部前期下发了第二批智慧城市名单，数量达到103个，预计未来10年智慧城市投资规模有望达到2万亿元，智能化、高清化将成为智慧城市最重要亮点。 风险提示：下游需求减弱，客户集中度高。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
