实际控制人为中国农业发展集团，是央企中唯一的农字头公司。目前公司旗下盈利资产运营顺利。河南地神主营小麦常规种，规模化生产，管理规范，制种质量稳定，在业内知名度较高，销售在河南排名前三，业绩稳中有增。广西格霖未来爆发力最强，广西甘蔗种每年产值有十几个亿，2012 年公司甘蔗种收入只有1000 万。甘蔗脱毒良种在出糖率以及产量上优于普通种，公司积极与当地糖厂及政府谋求合作，协助农民品种改良。湖北种子具有南方优质水稻、玉米杂交种资源，在管理人才团队各方面都具有很好的基础，预计将来业绩有20%以上的增长。化肥业务流水大但盈利能力较差，不会牵扯公司精力，未来将维持稳定。 短期两大看点 为避免同业竞争，大股东将锦绣华农托管在上市公司，托管即将到期，未来将对产权归属进行处置，锦绣华农主要从事油菜、水稻育种，预计盈利规模在1000 万左右。公司在种业大品种玉米两杂市场稍薄弱，预计将在此领域有所拓展来丰富产品线，增强竞争力，实际控制人增发的4.5 亿为公司提供充足的资金支持，而现在玉米两杂周期性低迷为公司提供了低成本进入的机会。 专注于育种行业，未来发展战略清晰 公司未来的战略定位是专注于育种行业，大股东对其的期望是能做到中国种业前列。中短期来看，公司将继续通过收购优势育种公司来做大做强，长期看研发新品种是一个种业公司持续发展的核心竞争力，公司今年与洛阳农林科学院合作成立了中垦种业，未来将打造种业研发平台。现阶段中国的育种技术处于拐点，未来生物育种将逐渐成为主流技术，未来行业变数非常大，这对新公司是一种弯道超车的机遇。 盈利预测 公司目前掌握了优质小麦、甘蔗、马铃薯、水稻种子资源，在种业大品种玉米两杂市场稍薄弱，预计将通过此领域的收购来丰富产品线，未来会持续搭建内部种子平台提升研发优势，公司发展战略愈发清晰，我们预计2013-2014 年归属上市公司股东的净利润分别为0.16 元、0.24 元、0.33 元，维持目标价12 元。 |
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