艾迪尔产品包含了创伤类、脊柱类骨科植入物和骨科手术器械，行业市场地位领先，与凯利泰原产品线形成了有效的互补。 2012 年艾迪尔收入9681.6 万元，净利润4077.7 万元；毛利率为78.71%，净利率高达42%；盈利能力与凯利泰接近。艾迪尔预计2013 年、2014年、2015 年、2016 年扣非净利润不低于5010 万、5760 万、6630 万、7635万元。 2013 年公司有效横向扩张，不断进入新的细分高值医疗器械领域，公司成长路线清晰。 凯利泰原产品集中为脊柱类微创介入医疗器械，潜在市场容量较小；本次收购后，公司业务将扩张至创伤、传统脊柱植入器械等多个骨科医疗器械细分市场，完全打开市场空间，在骨科治疗领域的地位大幅提升。 盈利预测和估值 主要股东部分股份延长锁定至2017 年。若本次收购成功，将显着提升公司2014 年以后业绩，调整2013-2015 年业绩预测，EPS 为0.85、1.4、2元/股，同比增长17%、64%、43%，维持“增持”评级。 |
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