电子证据写入法律，多维拓展行业空间。长期以来我国电子证据行业主要用户集中在公安系统网监部门，应用范围较窄，2012年电子数据被正式列入“刑诉法”和“民诉法”，成为独立有效的法律证据。这将直接拉动相关政府部门以及企业的需求，行业空间多维度拓展，经测算市场空间达100亿元以上，而2012年我国电子取证全行业收入仅为12亿。同时个人对于电子证据的认同度也会随之大幅提升，行业远景光明。 抓住时机拓展市场，竞争优势突出。公司抓住行业应用需求大大增加的时机，加大了在公安、检察院和工商税务等行业的市场投入，取得了较好的宣传及培育市场的效果。销售方面执行渠道下沉策略，区县级客户增长数量较多，业绩持续稳定增长。公司在市场竞争中优势突出：资质优势—公司是我国四大司法鉴定中心之一，唯一非公鉴定机构。技术优势--具备国内同行最全的产品线，多个产品和服务均为独家提供，公司与厦门市政府共建的海西地区最大的超算中心，投资近6000万元，计算能力达200万亿次/秒，行业内也属独家。客户优势--电子取证产品操作复杂，客户需要经过培训和认证，在不同产品之间切换的难度较大，因此客户的依赖性较高，公司与公安系统长期合作的成功经历，一方面是其他对手进入的壁垒，另一方面对于公司向其他用户渗透又具有很好的示范作用。 三云服务企业转型，长远发展可期。2012年公司依托行业内独家拥有的大型超算中心，新增取证云、搜索云、公证云三朵云的服务，充分发挥公司在计算资源和核心技术方面的优势，针对民用及服务市场进行拓展。“三朵云”标志着公司在向服务型/平台型企业转型，使得公司客户范围得到了大大扩展，由原有的政府客户延伸到广大企事业单位甚至个人用户市场。 给予“推荐”评级。预计13至15年EPS分别为0.4、0.5、0.7元，对应12.6号收盘价16.16元，PE分别为40.9、32.2和23倍，信息安全板块给予14年40倍估值，目标价20元，给予推荐评级。 风险因素：行业拓展进度不及预期，季节波动，云服务市场不及预期。 |
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