辉煌科技(002296) 高管连续增持凸显发展信心

2013-12-9 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 654| 评论: 0|原作者: 胡又文,侯利|来自: 东方财富网

摘要: 　　铁路投资保增长，2014 年有望达到8000 亿元。7 月24 日，李克强总理主持召开国务院常务会，研究部署铁路投融资体制改革和进一步加快中西部铁路建设，此次改革从吸引社会资本、设立铁路发展基金、创新铁路债券发 ...

　　铁路投资保增长，2014 年有望达到8000 亿元。7 月24 日，李克强总理主持召开国务院常务会，研究部署铁路投融资体制改革和进一步加快中西部铁路建设，此次改革从吸引社会资本、设立铁路发展基金、创新铁路债券发行等方式解决了铁路建设的资金来源问题，这在当下地方政府债务问题突出、投资乏力的背景下意义重大，铁路投资将成为保增长的重要手段。预计2014 年铁路投资有望达到8000 亿元，超市场预期。
　　国内铁路设备提供商将直接受益“高铁走出去”战略。自10 月12 日李克强总理在泰国访问时开启“高铁外交”以来，先后又向匈牙利总理欧尔班、塞尔维亚总理达契奇、中东欧16 国领导人、上海合作组织成员国总理们、英国首相卡梅伦等推销中国高铁，表明政府推动铁路行业大发展，并进一步打造中国特色高铁的坚定决心，未来中铁、南车等龙头企业将率先走出国门。作为铁路信号系统领先的领先企业，公司也有望受益。
　　铁路改革带来巨大想象空间。在铁路政企分离的背景下，铁路总公司未来会启动运营组织改革，实现真正的铁路经营主体的企业化运作，在此过程中可能会分离一些优质资产和企业，为具备资金实力，且能够提供激励机制的上市公司提供了很好的收购标的。预计公司将加快外延并购的步伐，从铁路信号系统向其他领域延伸。
　　投资建议：高铁“走出去”战略将系统性提升铁路设备板块估值。同时，在国内铁路基建投资强劲复苏的背景下，公司订单饱满，业绩有望实现高增长。近期，高管连续增持公司股票，彰显对公司长期发展的信心。我们预计公司2013-2015 年EPS 分别为0.70、0.95、1.23 元，维持“买入-A”投资评级，上调目标价至30 元。
　　风险提示：高铁“走出去”进展低于预期；毛利率下滑风险。