销售同比上升，环比下降： 11 月，公司实现签约面积75.04 万平方米，同比增长3.07%，环比下降23.28%；实现签约金额103.68 亿元，同比增长19.14%，环比下降14.04%。1-11 月，公司实现签约面积960.32 万平方米，同比增长17.79%；实现签约金额1110.97 亿元，同比增长20.72%。 销售均价同比环比均上升： 11 月公司销售均价13817 元/平方米，环比增长12.05%，同比增长15.58%。1-11 月销售均价11569 元/平方米，同比增长2.48%。 拿地项目相比之前月份有所增加： 11 月新增拿地项目5 个（一线城市2 个，二线城市3 个），占地面积合计38.78 万平方米，规划容积率面积57.58 万平方米，土地价款合计53.72 亿元。 估值与投资建议： 保利 7、8 月销售数据表现相对平稳，主要还是公司产品结构的问题以及近期信贷头寸的影响。9 月份销售已经开始放量，10 月销售同比和环比增长幅度都比较大，11 月份销售环比虽下降，销售均价同比增长较多，我们继续看好4 季度的销售冲刺，全年销售预计将会在1200 亿元左右。维持2013、2014、2015 年的业绩分别为1.49、1.84、2.27 元，维持买入评级，由于我们对行业比较谨慎，因此将目标价位略微下调为13 元 |
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