电科院(300215) 动态跟踪：检测实力大幅提升，公司跻身国内一流电器检测企业行列 ...

2013-12-10 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 652| 评论: 0|原作者: 肖婵,王天一|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司成功进行500kv 电力变压器短路承受能力试验，将大幅提升公司在电器检测领域的品牌知名度。公司在国内首次成功的进行了334MVA/500kv单相自耦无励磁调压电力变压器短路试验，填补了国内空白，技术水平和试验能 ...

　　公司成功进行500kv 电力变压器短路承受能力试验，将大幅提升公司在电器检测领域的品牌知名度。公司在国内首次成功的进行了334MVA/500kv单相自耦无励磁调压电力变压器短路试验，填补了国内空白，技术水平和试验能力达到国际先进水平。我们认为该试验的成功，一方面将大幅提升公司检测实力，以及极大提高公司在检测领域的公信力。公司进入高压电器检测领域时间晚于西高院、武高所、沈高所等企业，尽管这几年公司发展快速，但是在品牌影响力方面仍然不及这几家机构。此次公司是国内首家通过该试验的企业，代表了公司的试验能力，将提升公司品牌知名度，这对于检测企业至关重要，将有利于促进公司未来业务发展。另一方面，公司将从2014年开始逐步开展此项技术的检测业务，有望为公司带来新的检测收入。
　　公司大量在建项目，大幅提升公司实力，并有望成为公司未来几年快速成长的主要驱动力。公司大量新项目建设完成后，检测实力将达到国际领先水平。目前公司高压及核电电器抗震性能试验系统已达到预定可使用状态，正进行政府招标项目的准备工作。公司还在进行1100kv 100ka 试验、5kv 直流试验、1000MVA 电力变压器突发短路试验，未来将有望为公司带来超过6 亿元收入。
　　公司横向拓展能力强，未来有望发展为检测业务平台。公司今年收购了苏州国环、成都三方、华信公司，业务向电焊机、环境、职业卫生检测和认证等领域拓展。根据国际检测企业发展经验，公司未来可能进一步进行业务整合。
　　财务与估值
　　我们预计公司2013-2015 年每股收益分别为0.57、0.86、1.28 元，结合可比公司估值，我们给予公司2014 年34 倍PE，对应目标价29.24 元，维持公司买入评级。
　　风险提示：公司项目投资进展低于预期，下游需求放缓风险。

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