惠博普(002554) 海外项目订单将逐步落定

2013-12-25 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 577| 评论: 0|原作者: 吴凯,吕娟,王浩|来自: 东方财富网

摘要: 　　海外EPC 业务取得突破性进展，未来有望继续获得订单：这是公司首次中标海外油气工程总包项目。虽然该订单落定时间晚于市场预期，但我们认为，随“三大油”海外其他项目建设的推进，以及公司对海外相关法规、项目 ...

　　海外EPC 业务取得突破性进展，未来有望继续获得订单：这是公司首次中标海外油气工程总包项目。虽然该订单落定时间晚于市场预期，但我们认为，随“三大油”海外其他项目建设的推进，以及公司对海外相关法规、项目审批流程的熟悉，未来公司有望斩获新的订单。按照中海油伊拉克米桑油田投产计划，该订单将于2014 年执行完毕。假设项目的净利率为10-15%，该订单将为公司带来净利润1900-2800万元，对应基本每股收益约0.04-0.06 元。
　　依托资源优势，天然气项目将继续推进：2013 年7 月发改委上调天然气价格后，使LNG 产业链上中下游企业成本大幅提升，但公司依托柳林煤层气项目将获得成本优势，业务前景光明。此外，公司天然气项目合作方山西燃气产业集团是山西省“四气”产业开发利用主体之一，在LNG 加气站运作领域具有强大优势，未来双方在该领域的合作有望进一步深化。我们认为，山西省将成为公司天然气业务的主战场之一。
　　维持盈利预测及增持评级：预计2013-2015 年公司的EPS分别为0.32、0.54 及0.75 元，目标价15.12 元，增持评级。
　　风险提示：订单执行进度及天然气业务开拓进度低于预期；行业竞争加剧导致利润率降低。

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