【1】近期市场传言创业板再融资办法已修订好，再融资开闸的时间越来越近。富瑞特装若再融资，募投项目将为公司带来业绩增量，同时大幅缓解财务压力。 【2】我们预计公司13年业绩增长 100%，在成长股中表现出色。 以上两点，结合上文所述的LNG气价可能出现的下行趋势，公司充沛的LNG液化装置订单，都将在未来 3-6 个月支持股价走好。 中期看，由于气源紧张在 14-15 年可能还会再出现，这类事件会阶段性的阻碍 LNG汽车的发展速度，也可能会影响公司的短期业绩与估值水平。长期看，天然气各种供给（常规、非常规、进口管道气、海上 LNG，煤制气）十分充足，LNG工厂产能扩大 200%以上，加气站的路网效应，LNG汽车的环保及续航里程长，最重要的是车用是天然气各种应用中最贵的一种，价格终将调节资源配置，我们长期看好 LNG汽车的发展。 盈利预测与投资建议 我们预测公司2013-2015 年EPS 分别为1.71 、2.58 、3.48 元，增速分别为 102%、50%、35%。按照2014年31-35 倍PE区间，给予目标价区间80-90 元。维持对公司的“买入”评级。 风险提示。天然气价格大幅上涨或柴油价格大幅降低导致 LNG汽车丧失经济性；未来 LNG加气站建设及投入运营速度大幅低于预期；行业新增产能大幅超预期导致利润率下滑。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
