文件明确“集中度提升”，“摒弃单一服务”、“煤企剥离物流资产提高市场专业化”、“提升信息化程度”、“依托煤炭交易中心发展金融服务”等，与公司战略发展高度一致。我们认为公司目前的发展契合行规律，率先开展的一体化全链条线下服务、打通金融链条开展的供应链金融服务、推出增发项目开始布局煤炭信息化平台等，都是不断的领先行业的战略发展思路。领先的战略最终必然将体现到公司增长和行业占有率上。 传统行业变革趋势不可逆，服务竞争现潜力，维持推荐。公司正在快速发展的初级轨道上，成熟有效的商业行为和低基数是目前公司最大的看点，连接两个平台的最后一块拼图——线上互联网平台，已经包含在最新的增发方案中。从业务模式到盈利端的传导来看，公司追求的大平台战略基础功能基本全部完善，线下业务不断充实确保成长基石，线上业务深度拓展夯实业绩增量。预计13-15 年EPS（已考虑增发摊薄）分别为0.54，0.7和1 元，符合增长40%，我们认为公司平台能力目前被严重低估，有效估值水平至少达30 倍水平，弹性空间巨大，继续维持推荐。 |
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