中国石化于2014年1月17日接到控股股东中国石化集团通知，截至2014年1月17日，中国石化集团在增持实施期间累计增持了17325万股公司A股股份，约占公司已发行总股份的0.149%。 1. 大股东连续增持 2013年11月6日，公司曾公告“考虑到公司价值以及当前公司的股价，中国石化集团自2013年11月5日起拟在未来12个月内（以下简称“增持实施期间”）以自身名义或通过一致行动人在二级市场增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%”，并于11月5日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持公司A股606万股，约占公司已发行总股份的0.005%。此后中国石化集团多次增持公司股份。 2. 资产价值重估 我们在1月13日的报告《中国石化_跟踪报告：资产重估下的公司价值分析》中，对中石化各项业务资产进行了重新估值，并对公司整体价值做了判断。 综合对油气勘探开采业务、炼化业务、加油站业务的估值，我们认为公司价值合计7936亿元，折合每股6.81元。 3. 盈利预测与投资评级 我们预计公司2013-14年EPS分别为0.61、0.67元。油品升级、气价上调将是公司业绩增长的主要推动力。维持“买入”投资评级，给予6.81元的目标价（按照资产价值重估），对应2014年10倍PE。未来主要关注：油品升级、天然气价格上涨预期、页岩气发展等。 4. 风险提示 原油价格大幅波动将不利于行业景气的复苏；国内成品油价格调整滞后，将影响公司炼油业务盈利。 |
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