业绩考核指标传递出公司持续快速发展的信心，有助于消除市场疑虑。与德赛等其他苹果供应链公司相比，安洁公司供应料号众多，而单个料号价值不高，也因此业绩更难准确预测。从过往来看，随苹果出货节奏和公司供应料号的波动，公司季度业绩也会有剧烈波动。本次业绩考核指标设定为，相对于2013 年，2014-2016 年扣非净利润增长率分别不低于25%、72%、105%，三年复合增长率27%，有助于打消市场对于公司业绩长期难以预测的疑虑 预计激励成本对盈利影响有限：公司初步预计2014-2016 年激励费用为672万、159 万、46 万元，预计对2014 年业绩的影响在3%以下。 继续推荐买入：我们继续看好2014 年苹果创新，同时随着4G 网络的普及，iPad 也有望绑定运营商流量套餐，扩大应用场景，公司有望显着受益苹果创新和4G 应用驱动下的出货量增长和单台价值的提升，继续推荐买入 财务与估值 我们预计公司2013-2015 年每股收益分别为0.82、1.33、1.86 元， 采用绝对估值法，得出公司合理目标价45.42 元，维持公司买入评级。 风险提示 新股批量上市，可能导致电子行业估值整体下移；从过往看，公司占苹果份额稳定、单台价值稳步提升，但仍不排除未来份额或单台价值低于当前预期 |
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