2013 年公司实现销售金额约124 亿元，同比增长约70%。从业态角度拆分，商业部分贡献占比约为40%，从区域分布来看，海西地区仍是主要贡献点，占比超80%。公司2013 年在北京地区投入力度非常大，目前在该地区总货值超200 亿元，预计2014 年北京地区将成为公司销售爆发点。目前来看，公司在北京的两个项目在岁末年初都已经启动。北京台湖镇壹号项目在13 年末开盘，当天700 余套房源全部售罄，认购金额超14亿元；北京院子项目预售证已获得，预计1 月底之前开盘，销售可达14 亿。 精准布局，积极投资，保障未来货量 2013 年公司拿地金额约为194 亿，与销售金额之比大约150%，投资非常积极。公司2013 年拿地非常重视一线城市，在北京投资的地价款占全年的33%，在上海的则占16%。“深耕海西，深入重点一线城市”的战略布局，积累公司货量的同时，也保障了公司项目的去化率。2014 年初，公司获取永泰地块，将藉此投资开发海峡永泰生态旅游度假项目。 预计公司13、14 年EPS 分别为0.70、1.23 元，维持“买入”评级公司业绩符合我们此前的预期，快速周转、双线布局、区域深耕的战略执行坚定，财务安全在多方位的资金支持下亦有保障。随着可售货量增大，销售爆发，持续的高成长可期。 风险提示 行政调控影响公司部分地区项目去化。 |
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