公司四季度实现净利润2411 万，三季度1899 万，下半年景气度提升趋势明显。公司上半年实现净利润约1738 万，下半年业绩提升趋势明显，主要是由于下半年北方燃煤取暖导致空气质量恶化带来的订单增长； 公司立足空气监测，布局水环境，重金属监测，逐步转型数据及运营服务商。公司作为大气监测设备龙头，仍将持续受益于市场扩容和国产化率推进；年收购CES，成立水质事业部，提前布局水环境，重金属监测领域；又成功试水山东TO 模式，将逐步转型数据及运营服务商。 未来看好大气防治计划、北京将投入7600 亿元治理PM2.5 以及大气监测设备下沉到地级市等利好，公司有望在2014 年收获更多订单，2013 年是公司订单拐点，2014 年有望成为业绩拐点。 推荐评级 我们预计 2013-2015 年的业绩分别为0.30、0.50 和0.63 元/股，公司立足空气监测，布局水环境，重金属监测，逐步转型数据及运营服务商，具有不断超越市场预期的能力，作为小市值品种给予一定的市场溢价。上调为“推荐”评级。 |
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