随着国家能源体系改革的进程逐步深入，能源种类向清洁、 高效转型已经成为我国下个阶段能源改革的主要任务。改革将 催动一批新型的能源产业快速发展。恒泰艾普作为一家以采掘 服务为主营业务的公司将在新型能源勘探和开发的过程中实现 飞跃发展。 投资要点 恒泰艾普积极进行产业链并购，有效整合公司资源，实现 “加粗、加长、加宽”战略，形成采掘服务一体化模式，一体 化模式的建立将进一步提高公司在采掘服务市场中的地位。 页岩气的大发展将为公司带来黄金的发展期。我国十二五 规划中明确提出了今后要加大页岩气开发的开发力度，并制定 了一系列产业目标。从国家制定的政策来看，页岩气产业将在 2014年呈现井喷式的发展，在未来的5到10年内页岩气产业 都将保持快速发展的趋势。页岩气的快速发展必然带来一大批 相关的采掘服务业务，恒泰艾普将成为页岩气大发展的首批受 益者。 四川、新疆等地区的油气勘探、开发蓬勃发展将进一步增 加油气勘探、开发业务量，成为推动恒泰艾普发展的又一驱动 力。此外，煤层气开发的再度兴起，也将助推公司的快速成长。 盈利预测 综上所述，我们预测公司2013年-2015年EPS分别为0. 44 元、0.56元、0.71元，对应PE分别为56倍、44倍和35倍， 给予“增持”评级。 风险提示 恒泰艾普收购兼并整合低于预期，拖累公司业绩；高技术 人才流失及公司知识产权遭侵犯；国内外油气价格大幅波动。 |
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