预计公司未来两年将在外延发展上有突破性进展。由于公司内生性增长受到限制，因此我们对于战略投资者的进入非常看好，公司在IVD行业有丰富的经验，未来将开展外延和资本的结合。现在公司发展免疫学，化学，核酸，快速检测诊断试剂等方向。免化学发光预计将有快速增长，未来预计也会发展与体外诊断试剂行业相关的，如耗材，POCT等。 预计公司借助战略投资者的行业经验，配齐产品线。科华在IVD方面是国内龙头企业，在本土企业里面，科华产品线最齐全，销售额最大。公司现有120个在研产品，分布在免疫、生化、核酸、干化学、POCT等领域。未来几年公司将不断推出新产品，第一年，预计有22个拿到注册证。第二年，预计有10个拿到注册证，第三年，预计有20个拿到注册证。预计未来5年内现有产品线基本配全，龙头地位稳固。在未来发展方向上，公司会介入化学发光（充实现有的免疫试剂）、肿瘤诊断等、POCT等领域，不断完善公司在IVD方面的产品线。同时公司会在医学诊断仪器方面有所动作，3~5年计划完成化学发光、干化学、临床化学等仪器产品。此外，公司会加强国际市场的发展，形成国内市场和国际市场协同发展的局面。引入人才方面，科华是首家LAL投资的上市公司，由于LAL在医疗器械行业里面投资过一些企业，以后会有具有国际视野的，管理过大型医药企业的专业人士进入科华。 盈利预测。医改促进全民医保支付能力不断提升，内生需求推动国内诊断行业未来增长，公司综合实力处于行业领先地位，在生化、免疫、核酸诊断领域全面发展。作为行业龙头，具备综合竞争实力，业绩将伴随行业景气稳定增长。预计2013-2014年EPS分别为0.61元，0.77元，目标价25元，对应2014年PE为32倍，维持“买入”评级。 风险提示：新管理团队融合风险，股权转让和定增方案获批风险，新产品市场推广不畅风险，老产品市场竞争激烈风险。 |
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