隆平高科(000998) 2013Q4业绩大增，新品推出及政策红利将催化股价上涨 ...

2014-2-7 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 483| 评论: 0|原作者: 谢刚,张俊宇|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司2013 年Q4 单季实现净利润1.13 亿元-1.64 元，较2012 年Q4 单季同比增长73.8%-152.3%,公司2013/2014 推广季水稻和玉米种子销售进展顺利，Y 两优1 号、深两优5814 等主力品种继续实现较快增长。2013 年前三季 ...

　　公司2013 年Q4 单季实现净利润1.13 亿元-1.64 元，较2012 年Q4 单季同比增长73.8%-152.3%,公司2013/2014 推广季水稻和玉米种子销售进展顺利，Y 两优1 号、深两优5814 等主力品种继续实现较快增长。2013 年前三季公司业绩出现同比下降，主要受两方面因素影响：（1）2012 年前三季有高达8827万元投资收益，而2013 年同期仅有2400 万元；（2）2012/2013 推广季两优1128 退出公司推广品种系类，导致单个推广季减少1 亿元左右收入。2013/2014 推广季开始后，两优1128 的影响消除，其他主力品种继续发力增长是公司业绩实现单季逆转的主要原因。
　　此前公司给出湖南隆平、安徽隆平、亚华种业2013 年实现备考利润3.32 亿元，母公司整体实现备考利润3.08 亿元，根据2013 年业绩预告，我们认为公司整体业绩超出备考利润概率较大，随着子公司少数股东权益收回，公司未来在研发和营销端的整合将进入快车道。我们继续看好公司三大主要子公司少数股东权益资产收回后，在研发和营销端的整合效应，尤其2014 年政策对于龙头公司关于品种审批绿色通道放开以及科研机构转制带来的兼并整合，对隆平高科的新品推出以及研发实力增强具有实质性利好作用，我们预计2014 年公司将有一系列玉米种子和水稻种子新品推出，将奠定公司中长期增长潜力。
　　维持2013-2015年EPS0.48/0.61/0.80 元不变，对应少数股东权益收回后完全摊薄后EPS0.67/ 0.82/1.02元。公司2014 年新品种推出以及政策对于龙头公司集中度提升的红利将成为公司股价潜在催化剂，按35X2014PE 计算，目标价28.7 元，维持“买入”评级。

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