阳光股份(000608) 站稳一线强强联手持续发展

2014-2-7 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 571| 评论: 0|原作者: 郑闵钢,张鹏|来自: 东方财富网

摘要: 　　1．收购优质资产，站稳一线　　本次收购的项目位于长宁区中山西路888 号1 幢（延安西路和中山西路交界处），总建筑面积47094 平方米，收购总价款为12.63亿元（包含股权转让价款12.62 亿元和负债0.0066 亿元）， ...

　　1．收购优质资产，站稳一线
　　本次收购的项目位于长宁区中山西路888 号1 幢（延安西路和中山西路交界处），总建筑面积47094 平方米，收购总价款为12.63亿元（包含股权转让价款12.62 亿元和负债0.0066 亿元），单位成本为26821 元/平方米(周边住宅、写字楼售价均在60000 元/平方米以上）。该项目位于虹桥开发区中心地带，目前的业态为酒店，公司计划在未来合适时机拟对其进行改造和提升。
　　我们认为，此次收购将给公司在一线城市增加优质的持有型物业。公司目前在北京拥有4 个持有物业，参股并管理2 个具有改造潜力的物业。本次收购将给公司在上海首次增加持有型物业，增加了公司的整体实力，表明公司集中于一线城市发展的决心。
　　2.拟对项目改造，再次体现商业物业的运营能力
　　公司从2006 年开始逐步转型为商业地产，目前已经积累了相当的商业地产运营能力，现已完成商业地产改造项目4 个，项目改造后的单位租金均有不同程度的提升，最高提升幅度达100%。如果公司本次项目改造成功，对公司品牌提升有较大推动作用。
　　3.积累了良好的合作关系。本次收购是公司2013 年8 月与锦江集团合作上海淮海路万得城项目后的第二次合作，目前双方已经建立起了稳固的合作关系，未来公司与锦江集团将有望继续深入合作。
　　4.盈利预测与投资建议：
　　在不考虑公允价值等带来的业绩提升情况下，我们预计公司2013-2015 年的营业收入分别为9.09 亿元、22.44亿元和27.05 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为2.89 亿元、3.79 亿元和5.09 亿元，每股收益分别为0.38 元、0.5 元和0.68 元，对应PE 分别为12.74、9.71 和7.21 倍。维持公司“强烈推荐”的投资评级。