航天信息(600271) 电子发票前景广阔公司有望成为龙头

2014-2-11 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 553| 评论: 0|原作者: 范国华,袁煜明,熊昕|来自: 东方财富网

摘要: 　　目标价28 元，维持增持评级。电子发票是发票的终极形态，未来发展前景广阔；公司在电子发票领域竞争优势明显，有望成为电子发票领域龙头企业。考虑到电子发票项目收费模式尚不明确，对业绩影响尚不确定，维持公 ...

　　目标价28 元，维持增持评级。电子发票是发票的终极形态，未来发展前景广阔；公司在电子发票领域竞争优势明显，有望成为电子发票领域龙头企业。考虑到电子发票项目收费模式尚不明确，对业绩影响尚不确定，维持公司 2013-14 年 EPS 为1.27/1.46 元的盈利预测，目标价为 28 元，对应2014 年PE 为19 倍，维持增持评级。
　　电子发票是发票的终极形态，发展前景广阔。据国税总局数据，据不完全统计，2012 年全国税务机关普通发票年印制量约为400 多亿份。伴随经济发展及假发票治理，预计未来我国发票年印制量将超过1000 亿份,带动电子发票相关应用服务产值将超过250 亿元。
　　公司在电子发票领域竞争优势明显，有望成为第三方平台服务龙头。
　　公司在电子发票领域具备先发优势：网络发票为纸质发票向电子发票发展的过渡形态，公司承建了海南、重庆、深圳等十多个省份或城市的国/地税的网络发票系统方案，推广用户超过百万户，在网络发票系统局端解决方案市场份额第一。在电子发票领域，公司承建了上海市电子发票平台局端系统，参与试点企业包括京东华东总部、一号店等4 家电子商务企业。
　　技术优势及营销服务网络优势明显：公司深耕增值税防伪税控系统市场二十年，在税务系统方面具备深厚积淀，拥有400 万户的一般纳税人企业客户资源，建立了覆盖全国31 个省及5 个计划单列市的服务网络。
　　风险提示：电子发票第三方平台服务竞争激烈，获取份额低于预期。