（一）上海子公司有望辐射长三角 随着上海子公司的成立，公司的钢铁物流服务将正式走出华南。异地扩张的首站选在钢铁物流的中转中心—上海，显现了公司积极进取的线下布局。上海子公司有望成为欧浦钢网辐射长三角地区的战略发展中心，并在管理模式输出、异地统一管理、远程服务监控等方面为未来进一步扩张积累宝贵的经验。 （二）“欧浦商城”新模式有望助推B2B 平台发展 通过线下服务和线上研发的多年积累，“钢材超市”赢得了各类客户及合作方的信任，因此水到渠成地升级为“欧浦商城”。升级后的线上平台的突出特点是：1.可与钢厂直接合作，最大限度地压缩现货交易渠道。2.由欧浦钢网收取货款及服务费，在保证客户的物流、资金流统一的同时，实现了欧浦钢网的品牌溢价。因此，“欧浦商城”有望将线下订单推动的综合物流服务进一步提升为线上商城牵引的综合平台服务，以崭新的服务模式推进钢铁B2B 平台加速发展。 投资建议 公司同时出手线下实体扩张与线上平台升级，体现了其积极建设钢铁B2B 平台的既定战略。我们认为，异地扩张与募投项目同时发力有助于线上的基础交易量更快扩大，而线上服务模式的进化则将从线下物流基础中更加充分地挖掘利润。因此，我们维持对该股的“推荐”评级。我们将跟踪线上、线上业务的后续进展，暂时维持2013-2015 年的EPS 预测不变：0.79/1.00/1.50 元。 风险提示 上海子公司遇到异地管理、企业文化融合等困难；欧浦商城推动新型业务模式受阻。 |
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