事件：2 月11 日，公司发布1 月份销售数据公告，2014 年1 月,公司销售MPV9049 辆,同比增长65.70%,销售SUV4945 辆,同比增长96.78%,销售卡车23281 辆.销售轿车8354 辆,同比下降55.56%.总销量为48416 辆,同比下降2.99%。公告说明：自2014 年元月份起，公司的统计口径作部分变动，将原轿车中的和悦RS 数据纳入到MPV 的统计数据中。 聚焦发展轻卡、MPV 和SUV 三大核心业务，“三驾马车”战略逐渐清晰。我们统计，1 月份，轻卡、MPV 和SUV 三大业务销量同比增长32.47%，如果扣除统计口径的变化，同比增长22.15%。 公司SUV 销量批发和终端均创新高，实现开门红。SUV 批发销量达到4945 辆，根据我们的草根调研，公司终端销量也在5000 辆左右。本月批发销量和终端销量均创新高。从历史看，尽管批发销量由于铺货原因波动较大，但终端销量向上趋势明显。 公司MPV 统计口径的调整，意在向市场传递信号，公司将聚焦资源，巩固在MPV 市场的核心竞争优势。预计1 月份，公司和悦MPV的销量在3500 辆左右，扣除此影响，公司瑞风MPV 的销量仍实现了正增长。 2014 年，适逢江汽集团成立50 周年；公司的新动力1.5TGDI 将于二季度推出；配置1.5TGDI 的瑞风S5、和悦S30、和悦S20 和瑞风M3 等新车型将陆续投放市场；乘用车营销体制开始见效。 2013 年的EPS 调整为0.70 元，并维持2014-2015 年EPS1.26 元、1.68 元的盈利预测不变，维持“推荐”的投资评级。 风险提示：1、宏观和行业存在不确定性；2、公司经营出现失误。 |
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