四方达(300179) 华源并表贡献收入，补助减少致盈利下滑

2014-2-17 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 532| 评论: 0|原作者: 王鹤涛|来自: 东方财富网

摘要: 　　华源并表贡献收入，补助减少致使盈利下滑：公司2013 年业绩快报内容与前期业绩预告内容相差不大，公司全年营业收入同比大幅增加，归属于母公司股东净利润同比有所下降。公司2013 年经营主要有两个变化：一方面， ...

　　华源并表贡献收入，补助减少致使盈利下滑：公司2013 年业绩快报内容与前期业绩预告内容相差不大，公司全年营业收入同比大幅增加，归属于母公司股东净利润同比有所下降。公司2013 年经营主要有两个变化：一方面，人民币对美元汇率有所上升导致公司出口业务整体有所受阻；另一方面，在公司2 季度末完成对郑州华源的收购之后，华源相对较高的盈利能力带动公司2013 年营业收入同比增幅较大，公司综合毛利率同比也明显提升。然而，公司公告由于2013 年获得政府补助同比减少335 万元，同时对外捐赠50 万元，最终使得公司全年净利润同比出现下滑。
　　人民币升值及费用上升，4 季度业绩降幅较大：一方面，公司4 季度出口业务或在人民币升值幅度环比相对较大之下出现下滑；另一方面，10 月底投产58mm 刀具用复合片和PDC 截齿及潜孔钻头的投产、复合超硬材料产能之后，公司4 季度费用或有所上升。同时，历年数据也显示4 季度费用一般季节性上升，可能与特殊结算制度有关。综合而言，在人民币升值较大及费用上升之下，公司4 季度业绩环比大幅下降50%。
　　预计 2013、2014 年公司EPS 分别为0.15 元和0.18 元，维持“谨慎推荐”评级。

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